Kunst als Kapitalanlage: Was Rekordpreise wirklich aussagen

Die großen Auktionshäuser melden immer wieder neue Rekorde, und der weltweite Kunstmarkt setzt jedes Jahr Milliarden um. Ist der Kunstmarkt nur etwas für wohlhabende Sammler und finanzstarke Investoren, oder kann Kunst auch für private Käuferinnen und Käufer eine Geldanlage sein?

Ein bekanntes Beispiel aus Deutschland: Max Beckmanns (1884–1950) Gemälde „Weiblicher Kopf in Blau und Grau“ (1942, Öl auf Leinwand, 60 × 30 cm), besser bekannt als „Die Ägypterin“, wurde am 31. Mai 2018 im Berliner Auktionshaus Villa Grisebach für 4,7 Millionen Euro zugeschlagen. [3] Geschätzt war es auf bis zu 2 Millionen Euro. Damals war das der höchste Preis, der je für ein Kunstwerk auf einer deutschen Auktion erzielt wurde. Solche Ergebnisse sind allerdings Ausnahmen und kein Maßstab für den Kunstmarkt insgesamt.

Das Wichtigste in Kürze

• Rekordpreise wie bei Beckmanns „Ägypterin“ sind Einzelfälle.
• Der Preis eines Werks hängt stark von Technik, Zustand, Herkunft und Ausstellungsgeschichte ab.
• Kunst bringt keine laufenden Erträge und lässt sich oft nur langsam verkaufen.
• Wer Kunst kauft, sollte vor allem Freude an dem Werk haben, nicht auf eine Rendite setzen.

Seit seiner Entstehung 1942 war das Bild nie verkauft worden. [4] Beckmann malte es in Amsterdam, wohin er vor den Nationalsozialisten ins Exil gegangen war. Kunsthistorisch besonders ist das geheimnisvolle Licht von unten, wie man es von alten Meistern wie Rembrandt (1606–1669) kennt. Wer porträtiert ist, ist nicht sicher: Vermutet werden Beckmanns zweite Frau Mathilde, genannt „Quappi“, oder das ägyptische Fotomodell Nimet Eloui Bey.

Mehrere Faktoren trieben den Preis. Das Werk ist in Beckmanns Tagebuch erwähnt, seine Echtheit gilt damit als gesichert. Dazu kommt eine lange Ausstellungsgeschichte: Die „Ägypterin“ war in den großen Beckmann-Ausstellungen in Boston, New York und Chicago zu sehen, später in Hamburg, Frankfurt am Main, London, Paris, München und Brüssel und in den 1980er-Jahren in Berlin, Saint Louis und Los Angeles. [5] Werke mit gesicherter Herkunft, guter Dokumentation und musealer Vergangenheit sind selten und entsprechend gefragt.

Wie unterschiedlich Preise für Werke desselben Künstlers ausfallen, zeigen Auktionsergebnisse des Bauhaus-Künstlers Oskar Schlemmer (1888–1943) bei Ketterer Kunst, jeweils inklusive Aufgeld:

• Die Lithografie „Figurenplan“ (1919) erzielte 2007 3.600 Euro, bei einer Schätzung von 4.000 Euro. [6]
• Das Ölbild „Figur auf grauem Grund“ (1928, 58,3 × 23,7 cm) brachte 2013 500.200 Euro, geschätzt waren 240.000 Euro. [7]
• Die Bleistiftzeichnung „Treppenszene“ (1931, 28,3 × 22 cm) erzielte 2017 100.000 Euro, bei einer Schätzung von 25.000 Euro. [8]

Die Beispiele zeigen keine Wertsteigerung eines einzelnen Werks, sondern wie stark Technik und Seltenheit den Preis bestimmen: Eine Lithografie gibt es in vielen Abzügen, ein Ölbild ist ein Unikat. Werke der klassischen Moderne sind begehrt und ihre Zahl ist begrenzt. Doch auch hier können Ergebnisse unter der Schätzung liegen, wie die Lithografie zeigt.

Wer Kunst kaufen möchte, sollte sich auf dem Markt auskennen oder sich gut beraten lassen, etwa von einer Galerie oder einem Auktionshaus mit gutem Ruf. Vor dem Kauf lohnt es sich, diese Punkte zu prüfen:

• Echtheit: Ist das Werk im Werkverzeichnis aufgeführt oder durch ein anerkanntes Gutachten belegt? Die Echtheit sei beim Kunstkauf der wichtigste Punkt, sagt die Berliner Galeristin Diana Achtzig.
• Provenienz: Lässt sich die Herkunft lückenlos nachvollziehen? Das schützt auch vor Raubkunst.
• Zustand: Restaurierungen und Schäden mindern den Wert.
• Kosten: Bei Auktionen kommt auf den Zuschlag ein Aufgeld, dazu können Steuern, Transport, Rahmung und Versicherung kommen.
• Preisvergleich: Auktionsergebnisse vergleichbarer Werke geben eine Orientierung.

Anders als Aktien oder Anleihen bringt Kunst keine Dividenden oder Zinsen. Ein Gewinn entsteht erst beim Verkauf, und der kann dauern: Für ein Werk muss sich zum richtigen Zeitpunkt ein Käufer finden, und Galerien und Auktionshäuser behalten einen Teil des Erlöses. Versicherung, fachgerechte Lagerung und gelegentliche Restaurierung kosten zusätzlich Geld.

Vor allem bei zeitgenössischer Kunst und jungen Künstlerinnen und Künstlern sind Preise schwer vorherzusagen. Nur wenige Positionen setzen sich langfristig auf dem Markt durch. Versprechen sicherer Renditen solltest du deshalb mit Vorsicht begegnen. Dieser Artikel ist keine Anlageberatung.

Junge Kunst ist deutlich günstiger als Werke der klassischen Moderne und bietet die Möglichkeit, Künstlerinnen und Künstler über Jahre zu begleiten. Ein Beispiel ist der Maler Anton Van De Amoste, der zur Berliner Schule zählt und von der Achtzig Galerie vertreten wird.

Van De Amoste malt junge Frauen als Aphrodite, Danaë, als Cundrie la Surziere aus Wolfram von Eschenbachs „Parzival“ oder als Medusa, eingebettet in moderne oder historische Architektur, in hellen Ölfarben auf Leinwand. Spannend ist, dass er Figuren wählt, die in Mythos und Literatur teils als hässlich oder monströs gelten. Cundrie wird als ausgesprochen hässlich, aber klug und gelehrt beschrieben. Van De Amoste gibt ihr ein schönes Gesicht und zeigt sie als Verführerin.

Ähnlich bei Medusa: In der griechischen Mythologie ist sie eine der drei Gorgonen, neben ihren Schwestern Stheno und Euryale. Nach Ovid war sie ursprünglich eine schöne junge Frau, bis die Göttin Athene sie in ein Ungeheuer mit Schlangenhaaren verwandelte, dessen Anblick jeden zu Stein erstarren ließ. Van De Amostes Medusa ist gefährlich und zugleich eine erotische Femme fatale. Ihr goldener Armreif zitiert die Frauenbilder aus Gustav Klimts Goldener Periode.

Kunst kann im Einzelfall erheblich an Wert gewinnen, wie die Beispiele von Beckmann und Schlemmer zeigen. Eine verlässliche Geldanlage ist sie deshalb nicht: Rekorde sind selten, Preise schwanken, und Kosten und Verkaufsdauer schmälern mögliche Gewinne. Wer Kunst kauft, sollte vor allem ein Werk wählen, das ihm gefällt und mit dem er gern lebt.

Neben dem finanziellen Aspekt hat Kunst andere Vorzüge: Sie verschönert Wohnungen, Büros und Praxen und kann das Bild eines Unternehmens bei Kundschaft und Mitarbeitenden prägen. Mehr Tipps für Einsteiger findest du im Artikel über die Aquarelle von René Du Belle.